O Comitê de Política Monetária (Copom) decidiu manter a taxa Selic em 15,00% ao ano, refletindo uma estratégia voltada para a convergência da inflação em direção à meta estabelecida.

O cenário internacional continua instável, especialmente devido às políticas econômicas dos Estados Unidos, o que tem provocado volatilidade em diferentes ativos financeiros e exigido cautela dos países emergentes em um ambiente de tensões geopolíticas.

No Brasil, os indicadores da atividade econômica mostram um crescimento moderado, mas o mercado de trabalho ainda apresenta sinais de dinamismo. As últimas divulgações apontam que a inflação total e as medidas subjacentes estão acima da meta.

As projeções de inflação para 2025 e 2026, segundo a pesquisa Focus, permanecem elevadas, com 4,8% e 4,3%, respectivamente. O Copom projeta uma inflação de 3,4% para o primeiro trimestre de 2027.

Os riscos inflacionários, tanto de alta quanto de baixa, estão mais elevados. Entre os riscos de alta estão a possibilidade de desancoragem das expectativas inflacionárias e uma resiliência maior da inflação de serviços. Já os riscos de baixa incluem uma desaceleração mais acentuada da economia e uma queda nos preços das commodities.

O Copom está atento às tarifas comerciais impostas pelos EUA ao Brasil e ao impacto da política fiscal interna na política monetária. O comitê ressaltou a necessidade de uma abordagem monetária contracionista para garantir a convergência da inflação à meta em um ambiente de expectativas desancoradas.

A decisão foi aprovada pelos membros do comitê, que incluem Gabriel Muricca Galípolo (presidente), Ailton de Aquino Santos, entre outros.

Projeções de inflação no cenário de referência:

Ano

IPCA

IPCA livres

IPCA administrados

2025

4,8

5,0

4,3

2026

3,6

3,5

3,8

1º tri 2027

3,4

3,3

3,8