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O mercado de milho no Brasil encerrou janeiro com uma queda significativa. O Indicador do milho Esalq/BM&FBovespa registrou preços em torno de R$ 65 por saca de 60 quilos, um patamar não visto desde o final de outubro de 2025.

Pesquisadores do Cepea apontam que a baixa liquidez foi um fator determinante nesse cenário. Compradores optaram por utilizar estoques já adquiridos e realizaram novas aquisições apenas em situações específicas, o que dificultou uma recuperação nos preços.

Do lado da oferta, muitos produtores mostraram-se mais flexíveis em relação aos preços, motivados pelo temor de novas desvalorizações e pela necessidade de liberar espaço em seus armazéns.

Normalmente, a colheita da soja e a maior demanda por fretes para essa oleaginosa sustentam os preços do milho nas primeiras semanas do ano. No entanto, esse padrão não se concretizou em 2026.

Um dos principais obstáculos à recuperação dos preços é o alto volume de estoques de milho no Brasil, que atualmente gira em torno de 12 milhões de toneladas. Esse número é consideravelmente maior do que as 1,8 milhão de toneladas registradas no mesmo período do ano passado e acima da média das últimas cinco safras, que era de 9,2 milhões de toneladas.